尽管法国股票因评级下调而下跌，但整体市场仍在上涨。阿斯利康的下滑则导致富时指数疲软。糟糕的中国经济数据未能抑制恒生指数的情绪。英伟达股价下跌，市场期待美联储可能降息。
在本周初，欧洲股市在金融股的带动下走高，CAC 40指数上涨1.25%，尽管惠誉将法国的主权信用评级从AA-下调至A+，但其表现仍好于同行。尽管金融领域表现强劲，但富时100指数由于医疗保健类股票下滑而落后于大陆同行，阿斯利康暂停了对其英国总部的2亿英镑投资，导致该股下跌3.6%。本周，美联储、英格兰银行、加拿大银行和日本银行将作出政策决定，市场普遍预计美联储将在周三公布2025年的首次降息。今年美国市场上周创下历史新高，显然希望关注货币政策宽松的好处，而不是经济脆弱的迹象。
亚洲股市在本周初表现不一，日本日经225指数上涨0.9%，而中国市场表现滞后。恒生指数上涨0.22%，实现连续两个交易日的上涨，尽管上海综合指数下滑了0.26%。投资者情绪受到正在马德里进行的美中贸易谈判的支持，该谈判已进入第二天，表明外交接触有所加深。不过，乐观情绪因中国发布的令人失望的数据而受到抑制。8月份工业生产同比增长率放缓至5.2%，为一年来的最低增速。与此同时，零售销售增长降至八个月来的低点，失业率也升至六个月来的高点。这些数据凸显了国内需求的持续疲软，限制了大陆股市的上行势头，使得香港股票依赖于流向以人工智能为中心的科技股票的外部资本。
美国市场的关注点仍然集中在贸易和货币政策上，马德里举行的美中谈判可能会因中国当局裁定英伟达违反反垄断法而受到影响。中国市场监管机构的裁定导致这一科技巨头在盘前交易中下跌2.2%，对更广泛的市场施加了下行压力。与此同时，本周的重点无疑是美联储将在周三的政策会议。上周意外强劲的CPI数据为0.4%，几乎消除了50个基点降息的可能性，目前市场仅定价为6%。然而，失业市场的疲软似乎目前仍在影响总统的意愿，失业救济申请达到四年来的高点，确保这次降息几乎是板上钉钉的。政治戏剧又为不确定性增加了一层，特朗普总统继续施压要求罢免美联储理事丽莎·库克。尽管总统通过指责鲍威尔的金融失误来发泄不满，但库克则被指控涉及抵押贷款欺诈，她至今决定在法庭上抗争。这场法律战的结果可能对美联储的独立性产生深远影响，正当政策制定者们准备为年终的货币政策定下基调。
